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中国经济减速非标精密钢管价格趋势难好转

发布时间:2012-07-11 10:19:23
 
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中国经济减速非标精密钢管价格趋势难好转

 关键变量看需求端。商品价格运行的根本驱动因素,钢材供给端保持稳定。来自基本面供给与需求变化。对于钢铁产品的供给端而言,非标精密钢管粗钢产量通常坚持稳定状态。从逻辑角度动身,由于钢铁冶炼过程的特殊性,炼钢高炉点火后,就不能轻易停止运行,否则会使得炉体受到严重损伤。从数据实证角度来看,金融危机以来的中国粗钢产量出现过三次明显减产行为,分别是2008年7月~12月、2010年6月~9月、2011年9月~11月,其共同的原因都是市场价格出现暴跌。非标精密钢管市场价格坚持平稳运行或者小幅下挫的情况下,钢厂没有明显减产动力。

钢材供给端基本坚持稳定的情况下,将关注的焦点转向影响价格走势的需求端。非标精密钢管经济面临减速,但是高层已连续释放积极宽松信号。对于工业品的需求,将从自上而下的角度进行分析。进入二季度以来,中国经济增长开始出现减速苗头,45月份的主要宏观经济数据显示,拉动经济增长的三驾马车”投资、入口和消费均增长乏力。从先行指标发电量和制造业推销经理指数(PMI来看,发电量数据自二季度开始出现下滑,其中4月份发电量扣除季节性因素外,基本没有增长;汇丰中国PMI值在上半年继续下滑;其他宏观经济指标,如工业增加值、进出口、固定资产投资等数据同比和环比增幅都有所下降。宏观经济出现减速势头的背景下,国家出台了一系列宽松抚慰政策。非标精密钢管房地产施工面积增速高于螺纹钢产量增速。

房地产行业已经经历两年多针对需求端的调控,调控效果已经显现,微观层面表示为房价出现小幅回落、行业库存数量处于高位、房地产行业新开工面积出现减速。考虑到目前面临下行压力的宏观经济以及地产行业对国民经济的拉动作用,预计未来下半年国家可能采取“睁一只眼、闭一只眼”态度。非标精密钢管比方,近期河南政府呈现7折优惠政策,国家并未立即叫停,其他地方政府后期可能会效仿。国内房地产行业的最大看点在于刚性需求强烈,根据新购住房目的可以粗略划分为新婚住房需求、乡村化需求以及老旧住宅拆迁改造需求三个部分,目前每年发生刚性需求大约67亿平方米。回到房地产建设对钢材的需求层面,更加关心新开工面积和施工面积指标,非标精密钢管新开工意味着未来将对钢材需求发生增量,施工面积意味着当下时点正在需求的钢材。

从施工面积增速与螺纹钢产量增速对比来看,尽管施工面积出现下滑,但是仍旧远远高于螺纹钢产量增速。根据钢材价格历史底部的利息支撑规律,结合目前的原材料价格,目前的钢材生产本钱在3750元~3900元区间,预计钢材价格在此区间具有强烈支撑。考虑到非标精密钢管逐渐宽松的宏观抚慰政策以及政策的之后效应,认为钢材价格在深度调整之后,精密管价格趋势也难好转。

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